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<BODY bgColor=#ffffff>
<DIV><FONT face=Arial size=2>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><B><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">CIRCULAR No.
016-DF-CMA-SAC-2013</SPAN></B><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; COLOR: black; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-fareast-font-family: 'Arial Unicode MS'"><?xml:namespace
prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office"
/><o:p></o:p></SPAN></P>
<H1 style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></H1>
<H1 style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">PARA: <SPAN
style="mso-tab-count: 1"> </SPAN></SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-WEIGHT: normal; FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">SOCIOS
DE LA CMA-SAC<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN></SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; COLOR: black; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p></o:p></SPAN></H1>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><B><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">DE:
<SPAN style="mso-tab-count: 1"> </SPAN></SPAN></B><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-bidi-font-weight: bold">EDUARDO
CABEZAS, </SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">PRESIDENTE DE LA
CMA-SAC<o:p></o:p></SPAN></P>
<H1 style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">FECHA:
<SPAN style="mso-spacerun: yes">
</SPAN><SPAN style="mso-tab-count: 1"> </SPAN></SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-WEIGHT: normal; FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-bidi-font-weight: bold">19
DE NOVIEMBRE</SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-WEIGHT: normal; FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">
DE 2013</SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; COLOR: black; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p></o:p></SPAN></H1>
<H1 style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 70.8pt; TEXT-INDENT: -70.5pt"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">ASUNTO: <SPAN
style="mso-tab-count: 1">
</SPAN></SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-WEIGHT: normal; FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-bidi-font-weight: bold">RESULTADOS
DE ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA</SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><SPAN
style="mso-tab-count: 1"> </SPAN><o:p></o:p></SPAN></H1>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Me es grato
informarles que el pasado siete de noviembre del año en curso, bajo la
Presidencia del suscrito, tuvo lugar la Asamblea General Ordinaria del Servicio
de Ahorro y Crédito de la Caja de Mejoramiento Administrativo. La misma contó
con la presencia de 27 socios cuyas firmas originales constan como documento
anexo al Acta de la reunión al igual que las delegaciones de votos recibidas.
<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">El orden único del
día fue el siguiente: <o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing
style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; TEXT-ALIGN: justify; mso-list: l1 level1 lfo1"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; TEXT-TRANSFORM: uppercase; FONT-FAMILY: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-ansi-language: ES; mso-fareast-language: ES-EC; mso-bidi-font-family: Symbol"><SPAN
style="mso-list: Ignore">·<SPAN
style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">
</SPAN></SPAN></SPAN><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; TEXT-TRANSFORM: uppercase; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: ES; mso-fareast-language: ES-EC">SITUACIÓN
DEL SAC, Conocimiento y aprobación de los balances auditados a diciembre de
2012<o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><B
style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Situación del
SAC.-<o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">La presentación del
estado de situación del SAC y de los balances auditados corrieron a cargo del
Gerente del SAC, Embajador César Montaño; del Director Financiero, Economista
Javier Llorca y del suscrito. Los balances auditados y sus resultados pueden ser
obtenidos en la Dirección Financiera, ha pedido de cualquier socio.
<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">S</SPAN><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">e
informó además que el Consejo de Administración del SAC ha venido desarrollando
con normalidad sus actividades de aprobación de créditos y revisó la auditoría
de los balances del año 2012, la misma que se puso a consideración de esa
Asamblea para su aprobación.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">En
cuanto a las inversiones del SAC, se expresó que las mismas se encuentran en su
totalidad en el país en forma de pólizas de acumulación en plazos de 180 a 210
días, en los Bancos Pichincha e Internacional. Así como, en obligaciones de
renta fija negociadas a través de la Bolsa de Valores de Quito.
<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Sobre
la ejecución presupuestaria del Servicio, hasta septiembre del presente
año,<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>se comunicó que éste goza de
inmejorable salud financiera. <o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><B
style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><B
style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Migración
del SAC a Cooperativa de Ahorro y Crédito.- <o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Como
se conoce, la Presidencia del SAC, a nombre del Consejo de Administración,
informó a la Asamblea del SAC reunida el 25 de julio del año 2012, sobre las
alternativas que se estaban estudiando a fin de preservar dicho Servicio en el
tiempo. <o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">En
efecto, dicha tarea ha venido continuando con absoluta responsabilidad por parte
de la Presidencia y del Consejo de Administración, en la búsqueda de las
alternativas más viables para preservar al SAC y darle una continuidad legal y
permanente que garanticen su fortalecimiento y la seguridad de los recursos
confiados, de manera que continúe brindando a los Socios-Participes sus<SPAN
style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>servicios de ahorro y de crédito,
servicios que desde su implementación han cumplido con una importante
función<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>social, en cuanto se
refiere a la captación de recursos y a la concesión de créditos en condiciones
financieras favorables.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Lo
anterior son importantes antecedentes para los trabajos que se siguen
desarrollando bajo las disposiciones legales de la Ley Orgánica de la Economía
Popular y Solidaria y del Sector Financiero Popular y Solidario, su Reglamento
General, así como las de la Superintendencia de la Economía Popular y Solidaria.
Igualmente, los consultores contratados para llevar a cabo dicha migración han
desempeñado un papel de gran apoyo en la provisión de los manuales y el estatuto
así como de acompañamiento en los pasos a seguir.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Hay
que recordar que tomada la decisión por parte del Consejo de Administración de
buscar transformar el<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>SAC en una
cooperativa de ahorro y crédito, bajo la égida de la nueva Ley, su reglamento y
las respectivas resoluciones de la Superintendencia de la Economía Popular y
Solidaria, recomendación que fuera aprobada por la Asamblea del SAC en sesión de
18 de junio de 2013 junto con la propuesta de Estatuto de la nueva cooperativa,
el Consejo de Administración ha venido revisando los manuales y demás documentos
que fueran propuestos por los consultores y que, a más del Estatuto, se refieren
a: Política de Crédito y Cartera; de Tesorería; de Administración Integral; de
Recursos Humanos; de Control de Políticas del Consejo de Administración y de
Control y Prevención de Lavado de Activos, entre otros. <o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES">Los
estatutos de la nueva cooperativa ya fueron presentados a la Superintendencia de
Economía Popular y Solidaria y se espera su probación a fin de continuar con los
siguientes pasos legales que la Ley, su reglamento y el propio Estatuto le
proveen.<SPAN style="mso-spacerun: yes">
</SPAN><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><B
style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Conocimiento
y aprobación de los balances auditados a diciembre de
2012.-<o:p></o:p></SPAN></B></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">La
presentación de los balances del SAC y el informe de la auditoría fueron
presentados por el Director Financiero. En esa dirección la firma auditora BDO
realizó dos observaciones principales:<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><SPAN
style="mso-spacerun: yes"> </SPAN><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing
style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; TEXT-ALIGN: justify; mso-list: l0 level1 lfo2"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-fareast-font-family: Arial; mso-ansi-language: ES-TRAD"><SPAN
style="mso-list: Ignore">1.<SPAN
style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">
</SPAN></SPAN></SPAN><SPAN lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Al
31 de diciembre de 2012, al aprobarse los nuevos estatutos de la AFESE, el SAC
ya opera como una unidad económica independiente que, al momento en que la
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) apruebe el Estatuto de
la nueva Cooperativa, tendrá definitivamente una institucionalidad y vida
jurídica independiente. <SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>Hay que
recordar que la AFESE y el FCPC son ahora servicios independientes y en el
futuro lo será el SAC, cuya supervisión depende de tres diferentes
instituciones.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing
style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt 36pt; TEXT-INDENT: -18pt; TEXT-ALIGN: justify; mso-list: l0 level1 lfo2"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-fareast-font-family: Arial; mso-ansi-language: ES-TRAD"><SPAN
style="mso-list: Ignore">2.<SPAN
style="FONT: 7pt 'Times New Roman'">
</SPAN></SPAN></SPAN><SPAN lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Por
otro lado, los consultores recomendaron bajar la provisión para cuentas
incobrables.<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>El valor de la cuenta
en mención ha disminuido y ha pasado a formar parte del patrimonio de cada uno
de los Asociados.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">También
se explicó que este año el aporte del SAC al Seguro Médico se incorporó al
gasto.<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN>Antes se aplicaba
directamente al patrimonio.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Después
de la presentación del Economista Llorca, de la cual se deriva que el SAC tiene
un superávit respecto al año anterior, se dio paso a la ronda de preguntas de
los presentes las que fueron absueltas por los funcionarios
mencionados.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Adicionalmente,
se recordó que una vez que la Cooperativa comience a funcionar se incurrirán en
una serie de gastos propios y obligatorios para el adecuado funcionamiento de la
entidad financiera. Ello supondrá evaluar tanto la situación de los intereses
como de los excedentes anuales.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">También
se resaltó la necesidad de que los socios se capaciten en temas financieros,
puesto que habrá que conformar algunas comisiones que deberán ser calificadas
por la SEPS.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD">Luego
de un diálogo constructivo, los balances del SAC auditados a diciembre de 2012
fueron aprobados por la Asamblea.<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
lang=ES-TRAD
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-TRAD"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Estamos a la
disposición de ustedes en caso se requiere cualquier aclaración adicional u
observaciones respecto a esta circular y su asunto. <SPAN
style="mso-spacerun: yes"> </SPAN><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing
style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 18pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">El Presidente del
Consejo de Administración del Servicio de Ahorro y Crédito, Eduardo Cabezas,
dejo constancia de su agradecimiento por la labor inteligente que realiza el
Embajador César Montaño quien cumple en forma responsable la función de Gerente
del SAC. También agradeció a los miembros del Consejo de Administración por su
trabajo.<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Atentamente,<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'"><o:p> </o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Eduardo
Cabezas<o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNoSpacing style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: center"
align=center><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'">Presidente de la
CMA-SAC<A name=_GoBack></A><o:p></o:p></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: justify"><SPAN
style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: 'Arial','sans-serif'; mso-ansi-language: ES-EC"><o:p> </o:p></SPAN></P></FONT></DIV></BODY></HTML>